金吾财讯 | 国盛证券发研报指制服丝袜，新东方(09901)发布FY2024财报。FY2024Q4(2024年3月1日-2024年5月31日)罢了净营收11.37亿好意思元(yoy+32.1%)，跨越上一季度功绩设备(11.02~11.27亿好意思元)，Non-GAAP计较利润0.36亿好意思元(yoy-53.8%)，Non-GAAP归母净利润0.37亿好意思元(yoy-40.5%)。FY2024全年净营收43.14亿好意思元(yoy+43.9%)，Non-GAAP计较利润4.73亿好意思元(yoy+69.0%)，Non-GAAP归母净利润3.81亿好意思元(yoy+47.2%)。

该行预测8月起与辉同业剥离影响舍弃，教养业务进入暑期旺季运营后果预测收复增长，详细来看FY25Q1计较利润率(不包括东方甄选)预测同比晋升2PCTs，公司预测FY25留学考培/留学参议/高中/教养新业务/文旅预测同比增长20-25%/15%/25-30%/45-50%/216%。

该行以为，公司教养业务基本盘踏实，琢磨短期直播电贸易务结构调整、教培产能爬坡、文旅业务参预加大等影响，该行调整公司盈利预测，预测FY2025-2027年罢了Non-GAAP归母净利润5.34/7.10/9.30亿好意思元，同增40.1%/33.0%/30.9%，守护“买入”评级。